开始：读创

　　从备受老本追捧的“港股通新贵”到跌落神坛仅用了不到一个月。在2月2日一天暴跌73%、市值挥发130亿之后，喜再见集团02473.HK）在港股马年首个交游日络续疲态，股价仍未有止跌迹象。

　　箝制2月20日收盘，喜再见集团收跌11.69%报1.360港元，这与其在1月22日创下的15.96港元阶段性高点比拟，累计跌幅约九成，总市值仅剩21亿港元。

　　这家曾堪称“汽车直租第一股”、并在2025年下半年密集开释与祯祥、新石器（无东说念主车）、菜鸟贤惠蛮驴等一系列重磅勾通利好的企业，为安在交出看似放心的财报后，股价却遭逢了“脚踝斩”？

　　从K线图走势来看，从2025年7月起，该股开启了一波凌厉的飞腾行情，股价从不及5港元/股全部狂飙至2026年1月22日的15.96港元/股的历史巅峰。

　　读创财经记者谛视到，这波涨势与公司的“公告攻势”高度重合。

　　2025年下半年以来，喜再见密集发布跨界勾通：先是牵手菜鸟旗下“贤惠蛮驴”涉足无东说念主配送，后又与“哈啰租车”共建汽车租借联名店，快乐飞艇下载年底更是文告与新石器达成无东说念主车政策勾通。2026年1月，公司投下重磅炸弹——拟收购厦门旷时科技有限公司51%股权，切入毫米波雷达赛说念。

　　然则，这些大多停留在“政策勾通意向”或“宽恕备忘录”层面的利好，并未能赶紧革新为信得过的利润复古。

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　　与股价决骤酿成显豁对比的是公司依旧“骨感”的盈利智力。

　　阐发公司线路的2025年中期证明注解，固然罢了买卖收入7.69亿元东说念主民币，同比增长16.8%；但期内利润仅为约2249万元东说念主民币，对应利润率不及3% 。这意味着公司每取得100元收入，仅能赚取不到3元的利润。

　　固然2025年中期净利润罢了了15.9%的同比增长，但相较于2023年中期超6240万元的利润水平，现时的盈利智力已大打扣头。

　　更值得存眷的是其财务杠杆的重压。财报败露，箝制2025年6月30日，公司的借款总和高达24.41亿元东说念主民币，而同时其现款及现款等价物仅为3.34亿元。千里重的债务导致了广泛的财务成本，仅2025年上半年，公司的净财务开销就达到8682.2万元东说念主民币。

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职守剪辑：尉旖涵

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